Como funcionam as opções de ações. Os anúncios de emprego nos anúncios mencionam as opções de ações cada vez mais freqüentemente As empresas estão oferecendo esse benefício não apenas para executivos de alto nível, mas também para os funcionários de nível hierárquico O que são opções de ações Por que as empresas estão oferecendo - Garantiu um lucro apenas porque eles têm opções de ações As respostas a essas perguntas lhe dará uma idéia muito melhor sobre este movimento cada vez mais popular. Vamos começar com uma definição simples de stock options. Stock opções de seu empregador dar-lhe o direito de comprar um O número específico de ações de ações de sua empresa durante um tempo e por um preço que seu empregador especifica. Tanto as empresas de capital fechado e privado fazem opções disponíveis por várias razões. Eles querem atrair e manter bons trabalhadores. Eles querem que seus funcionários se sintam como Proprietários ou parceiros no negócio. Eles querem contratar trabalhadores qualificados, oferecendo compensação que vai além de um salário Isso é especialmente verdadeiro em empresas start-up que wan T para manter o máximo de dinheiro possível. Vá para a próxima página para saber por que as opções de ações são benéficas e como eles são oferecidos aos funcionários. Imprimir Como funcionam as opções de ações 14 de abril de 2008 br lt pessoal-finanças planejamento financeiro gt 15 Março de 2017 href Citation Date. I em abril de 2012 eu escrevi um post de blog intitulado As 12 perguntas cruciais sobre opções de ações que se destinava a ser uma lista abrangente de perguntas relacionadas a opção que você precisa perguntar quando você receber uma oferta para ingressar em uma empresa privada Com base no excelente feedback que recebi de nossos leitores sobre este e posts subseqüentes sobre opções, estou expandindo agora o post original um pouco que eu fiz apenas um pouco de atualização e levantou duas novas perguntas, portanto, a mudança de título leve As 14 perguntas cruciais sobre ações Opções. A próxima vez que alguém lhe oferece 100.000 opções para se juntar à sua empresa, não fique muito animado. Ao longo de minha carreira de 30 anos no Vale do Silício, eu vi muitos empregados caem na armadilha de se concentrar no número de opções que eram de Uma opção de compra de ações é o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação das ações da empresa em algum ponto no futuro, com o preço de exercício. Na verdade, o número bruto é uma maneira que as empresas jogam nos funcionários. Questões é a percentagem da empresa que as opções representam ea rapidez com que eles vêm. Quando você receber uma oferta para se juntar a uma empresa, pergunte a estas 14 perguntas para verificar a atratividade da sua oferta de opção.1 Que percentagem da empresa fazer o Obviamente, quando se trata de opções, um número maior é melhor do que um número menor, mas porcentagem de propriedade é o que realmente importa. Por exemplo, se uma empresa oferece 100.000 opções de 100 milhões de ações em circulação e outra A empresa oferece 10.000 opções de um milhão de ações em circulação, em seguida, a segunda oferta é 10 vezes mais atraente Isso é certo A oferta de ações menores neste caso é muito mais atraente Porque se a empresa é adquirida ou vai público, então você vai valer 10 vezes mais para quem falta de sono ou cafeína, a sua quota de 1 da empresa nessa última oferta supera o 0 1 do anterior.2 Você está incluindo todas as ações No total de ações em circulação com a finalidade de calcular a porcentagem acima Algumas empresas tentam fazer suas ofertas parecer mais atraente, calculando a percentagem de propriedade que sua oferta representa usando uma contagem de partes menor do que eles poderiam fazer a porcentagem parecer maior, a empresa pode Não incluir tudo o que deveria no denominador Você vai querer certificar-se de que a empresa utiliza ações totalmente diluídas em circulação para calcular a porcentagem, incluindo todos os seguintes estoque de ações Restringido stock units. Preferred stock. Options outstanding. Unissued ações remanescentes no pool de opções. É uma bandeira vermelha enorme se um empregador em perspectiva não divulgar seu número de partes em circulação uma vez que você alcançou o estágio da oferta É geralmente Um sinal de que eles têm algo que eles estão tentando esconder o que eu duvido é o tipo de empresa que você quer trabalhar para 3. Qual é a taxa de mercado para a sua posição Todo trabalho tem uma taxa de mercado para o salário e as taxas de mercado As taxas de mercado são normalmente determinados por Sua função de trabalho e antiguidade e seu empregador potencial s número de funcionários e local Nós construímos nossa Ferramenta de Compensação de Equidade de Salário de Inicialização para ajudá-lo a determinar o que compreende uma oferta justa.4 Como a sua concessão de opção proposta se compara ao mercado Uma empresa normalmente tem uma política Que coloca suas concessões opção em relação às médias do mercado Algumas empresas pagam salários mais elevados do que o mercado para que eles possam oferecer menos equidade Alguns fazem o oposto Alguns lhe dão uma escolha Todas as coisas estão sendo iguais, o mais bem sucedido da empresa, a oferta percentil inferior que geralmente estão dispostos Por exemplo, uma empresa como Dropbox ou Uber é susceptível de oferecer capital próprio abaixo do percentil 50 porque a certeza da recompensa e da provável magnitude de O resultado é tão grande em termos de dólares absolutos Só porque você acha que está em destaque não significa que seu empregador em potencial vai fazer uma oferta no percentil 75 percentil é mais determinada pela atratividade do empregador Você vai querer saber o que o seu A política do empregador em perspectiva é para avaliar a sua oferta dentro do contexto adequado. Qual é a percentagem da empresa que as opções oferecidas representam Esta é a pergunta mais importante.5 O que é o calendário de aquisição O calendário típico de aquisição é de mais de quatro anos com um Um penhasco de um ano Se você fosse deixar antes do penhasco, você ganha nada Após o penhasco, você imediatamente colete 25 de suas ações e, em seguida, suas opções vencem mensal Qualquer outra coisa que isso é estranho e deve fazer com que você questione a empresa mais Algumas empresas Pode pedir uma concessão de cinco anos, mas isso deve dar-lhe uma pausa.6 Será que alguma coisa acontecerá com minhas ações vested se eu sair antes de todo o meu calendário de aquisição foi concluído Ty Pically você consegue manter tudo o que você colete, enquanto você exercer dentro de 90 dias de deixar a sua empresa Em um punhado de empresas, a empresa tem o direito de comprar de volta suas ações investidas ao preço de exercício se você deixar a empresa antes de um evento de liquidez Em essência, isso significa que, se você deixar uma empresa em dois ou três anos, suas opções não valem nada, mesmo que algumas delas tenham investido o Skype e seus patrocinadores tenham sido atacados no ano passado por tal política.7 Você permite que o exercício precoce Das minhas opções Permitir que os empregados exerçam as suas opções antes de terem adquirido pode ser um benefício fiscal para os empregados, porque têm a oportunidade de ter os seus ganhos tributados a taxas de ganhos de capital a longo prazo Este recurso é normalmente oferecido apenas aos funcionários iniciais porque eles são Os únicos que poderiam beneficiar.8 Existe alguma aceleração do meu vesting se a empresa é adquirida Vamos dizer que você trabalha em uma empresa por dois anos e, em seguida, ele é adquirido Você pode ter ingressou na empresa privada porque Você não queria trabalhar para uma grande empresa Se assim for, você provavelmente iria querer alguma aceleração para que você pudesse deixar a empresa após a aquisição. Muitas empresas também oferecem um adicional de seis meses de vesting após a aquisição, se você é demitido Você wouldn t quer Servir uma sentença de prisão em uma empresa que você não está confortável com, e, claro, um lay-off não é incomum após uma aquisição. Da perspectiva da empresa s, a desvantagem de oferecer aceleração é a adquirente provavelmente vai pagar um menor preço de aquisição Porque pode ter que emitir mais opções para substituir as pessoas que saem mais cedo Mas a aceleração é um benefício potencial, e é uma coisa realmente agradável ter.9 As opções são avaliadas pelo valor justo de mercado determinado por uma avaliação independente Qual é o preço de exercício relativo Ao preço das ações preferenciais emitidas em sua última rodada Opções de emissão de startups com garantia de capital de risco para funcionários a um preço de exercício que é uma fração do que os investidores pagam Se suas opções são E preço perto do valor do estoque preferencial, as opções têm menos value. When você faz esta pergunta, você está procurando um grande desconto Mas um desconto de mais de 67 é susceptível de ser olhado desfavoravelmente pelo IRS e poderia levar a Uma obrigação tributária inesperada porque você deve um imposto sobre qualquer ganho que resulte de ser emitido opções a um preço de exercício abaixo do valor justo de mercado Se a ação preferencial foi emitida, digamos, a um valor de 5 por ação, e suas opções têm um exercício Preço de 1 por ação vs o valor justo de mercado de 2 por ação, então você provavelmente vai dever impostos sobre o seu benefício injusto que é a diferença entre 2 e 1. Certifique-se de que a empresa utiliza ações totalmente diluídas em circulação para calcular a sua percentagem. Foi a última avaliação de ações ordinárias de seu empregador proposto Somente os conselhos de administração podem emitir opções tecnicamente, então normalmente você não conhecerá o preço de exercício das opções em sua carta de oferta até que sua diretoria se encontre Se o seu empregador proposto for privado A sua placa deve determinar o preço de exercício de suas opções pelo que é referido como uma avaliação 409A o nome, 409A, vem da seção governante do código tributário Se ele foi um longo tempo desde a última avaliação, a empresa vai Tem que fazer outro Provavelmente isso significa que seu preço de exercício vai subir e, correspondentemente, suas opções serão menos valiosas 409A avaliações são normalmente feitas a cada seis meses.11 O que o valor da última rodada a empresa em O valor diz-lhe o Contexto para o quão valioso as suas opções poderiam ser ações ordinárias não vale tanto quanto ações preferenciais até que sua empresa é adquirida ou vai público, então don t cair para um discurso de vendas que promove o valor das suas opções propostas no último preço preferido Novamente, Sa uma bandeira vermelha enorme se um empregador em perspectiva não divulgar a avaliação de seu financiamento uma vez que você alcançou o estágio da oferta É geralmente um sinal que têm algo que estão tentando esconder que eu duvido é o tipo de Empresa que você quer trabalhar para.12 Quanto tempo seu financiamento atual última Financiamentos adicionais significam diluição adicional Se um financiamento é iminente, então você precisa considerar o que sua propriedade será pós-financiamento ou seja, incluindo a nova diluição para fazer uma comparação justa com O mercado Volte à pergunta número um por que isso é importante.13 Quanto dinheiro a empresa levantou Isso pode parecer contra-intuitivo, mas há muitos casos em que você está pior em uma empresa que levantou um monte de dinheiro vs um pouco A questão é uma de preferência de liquidez Os investidores de capital de risco sempre recebem o direito de ter primeira chamada sobre o produto da venda da empresa em um cenário de desvantagem até o montante que investiram em outras palavras acesso prioritário a qualquer produto levantado Por exemplo, Se uma empresa levantou 40 milhões de dólares, em seguida, todos os rendimentos irão para os investidores em uma venda de 40 milhões ou menos. Determinar e comparar a taxa de mercado atual para a sua posição para y Nossa oferta e, da mesma forma, tentar comparar qualquer opção de concessão proposta para o mercado também. Os investidores só irá converter suas ações preferenciais em ações ordinárias, uma vez que a avaliação de venda é igual ao montante que investiu dividido pela sua propriedade Neste exemplo, se os investidores próprios 50 da empresa e investiram 40 milhões, em seguida, eles ganham t converter em ações ordinárias até que a empresa recebe uma oferta de 80 milhões Se a empresa é vendida por 60 milhões eles ainda obter 40 milhões No entanto, se a empresa é vendida por 90 milhões que Vai obter 45 milhões o restante vai para os fundadores e funcionários Você nunca quer se juntar a uma empresa que levantou um monte de dinheiro e tem muito pouca tração depois de alguns anos, porque você é improvável obter qualquer benefício de suas opções. Potenciais empregador tem uma política de subsídio de subsídio de ações Como explicamos no The Wealthfront Equity Plan empresas iluminadas entender que eles precisam para emitir ações adicionais para os empregados pós-data de início Para lidar com promoções e desempenho incrível e como um incentivo para mantê-lo quando você chegar longe em seu vesting É importante compreender em que circunstância você pode obter opções adicionais e como suas opções totais após quatro anos pode comparar em empresas que fazem ofertas concorrentes Para Mais perspectiva sobre esta questão que nós incentivamo-lo a ler uma perspectiva do empregado na equidade. Quase cada edição levantada neste borne é igualmente relevante para Unidades conservadas em estoque restritas ou RSUs RSUs diferem das opções conservadas em estoque que com elas você recebe o valor independente se seu empregador s O valor da empresa aumenta ou não Como resultado, os empregados tendem a receber menos ações da RSU do que poderiam receber sob a forma de opções de ações para o mesmo trabalho RSUs são mais frequentemente emitidos em circunstâncias em que um potencial empregador levantou recentemente dinheiro em uma avaliação enorme bem Em mais de 1 bilhão e levará um tempo para crescer nesse preço. Nesse caso, uma opção de ações pode não ter muito Valor, porque só aprecia quando e se valor da empresa s rises. We espero que você encontre a nossa lista nova e melhorada útil Por favor, mantenha o seu feedback e perguntas chegando e deixe-nos saber se você acha que perdemos anything. About o author. Andy Rachleff é Wealthfront Ele é membro do conselho de curadores e vice-presidente do comitê de investimento para a University of Pennsylvania e como membro do corpo docente da Stanford Graduate School of Business, onde ministra cursos Sobre o empreendedorismo tecnológico Antes de Wealthfront, Andy co-fundou e foi sócio geral da Benchmark Capital, onde foi responsável por investir em várias empresas de sucesso, incluindo a Equinix, a Juniper Networks e a Opsware. Também passou dez anos como sócia geral da Merrill , Pickard, Anderson Eyre MPAE Andy obteve seu BS da Universidade da Pensilvânia e seu MBA da Stanford Graduate School of Business. Ready para investir em yo O problema com opções conservadas em estoque. O custo da empresa de opções de ações é muitas vezes maior do que o valor que os trabalhadores avessos e não-diversificados colocam em suas opções. Opções de ações tornaram-se contenciosas A raiz do problema reside em percepções erradas amplamente difundidas sobre o custo de concessão de tais opções, de acordo com Brian Hall e Kevin Murphy escrevendo em The Trouble with Stock Options NBER Documento de Trabalho No 9784. Opções de estoque são compensação que dão aos funcionários o direito de comprar ações a um preço de exercício pré-especificado, normalmente o preço de mercado na data da concessão O direito de compra é Entre 1992 e 2002, o valor das opções outorgadas pelas empresas do SP 500 passou de uma média de 22 milhões por empresa para 141 milhões por empresa, com um ponto alto de 238 milhões alcançado em 2000 Durante este período, CEO compensação disparou, em grande parte alimentado por opções de ações No entanto, a participação CEO do montante total de opções de ações concedidas realmente caiu de um ponto alto de abo Até 7% em meados da década de 1990, para menos de 5% em 2000-2. De fato, em 2002, mais de 90% das opções de ações estavam sendo concedidas a gerentes e funcionários. Hall e Murphy argumentam que, em muitos casos, as opções de ações são um Ineficaz de atrair, reter e motivar os executivos e os empregados de uma companhia desde que o custo da companhia das opções conservadas em estoque é frequentemente mais elevado do que o valor que os trabalhadores averso ao risco e undiversified colocam em suas opções No que diz respeito ao primeiro destes objetivos - - Hall e Murphy observam que as empresas que pagam opções em vez de dinheiro efetivamente estão emprestando de funcionários, recebendo seus serviços hoje em troca de pagamentos no futuro. No entanto, os empregados não diversificados com aversão ao risco provavelmente não são fontes eficientes de capital, especialmente em relação aos bancos , Fundos de private equity, capitalistas de risco e outros investidores Da mesma forma, pagar opções em vez de compensação em dinheiro afeta o tipo de funcionários a empresa vai atrair Opções ma Bem desenhar tipos altamente motivados e empreendedor, mas isso pode beneficiar o valor das ações de uma empresa somente se esses funcionários, isto é, executivos de topo e outros números-chave estão em posições para aumentar o estoque A grande maioria dos funcionários de nível inferior sendo Opções oferecidas podem ter apenas um efeito menor sobre o preço das ações. Options claramente promover a retenção de funcionários, mas Hall e Murphy suspeitam que outros meios de promover a fidelidade dos funcionários podem ser mais eficientes Pensões, aumento graduado salários e bônus - especialmente se eles são Não vinculado ao valor das ações, como as opções são - são susceptíveis de promover a retenção de funcionários tão bem, ou melhor, ea um custo mais atraente para a empresa Além disso, como numerosos escândalos corporativos recentes têm mostrado, compensar executivos através de opções de ações pode Inspirar a tentação de inflar ou de outra forma manipular artificialmente o valor de stock. Hall e Murphy manter que as empresas, no entanto, continuam a ver opções de ações como inexpensiv Além disso, quando a opção é exercida, as empresas muitas vezes emitem novas ações para os executivos e recebem uma dedução fiscal pelo spread entre o preço das ações eo preço de exercício. Essas práticas fazem com que a percepção Custo de uma opção muito menor do que o custo real econômico Mas tal percepção, Hall e Murphy manter, resulta em muitas opções para muitas pessoas Do ponto de vista do custo percebido, as opções podem parecer uma forma quase livre de atrair, reter, E motivar os funcionários, mas do ponto de vista do custo econômico, as opções podem muito bem ser ineficaz. Hall e análise de Murphy s implicações importantes para o debate atual sobre como as opções são gastos, um debate que se tornou mais aquecida após os escândalos contábeis Um ano atrás O Conselho de Normas de Contabilidade Financeira FASB anunciou que iria considerar a obrigação de uma despesa contabilística para opções, com a esperança de que isso seria adotado no início de 20 O presidente do Federal Reserve, Alan Greenspan, investidores como Warren Buffet e vários economistas endossam opções de gravação como despesa. Mas organizações como a Business Roundtable, a Associação Nacional dos Fabricantes, a Câmara de Comércio dos EUA e as associações de alta tecnologia se opõem a opções de compra. A administração de Bush se junta a estes oponentes, quando o congresso é dividido na edição. Hall e Murphy acreditam que o argumento econômico para opções de despesa é forte O efeito total de trazer os custos percebidos das opções mais em linha com seus custos econômicos será menos opções que estão sendo Concedido a menos pessoas - mas essas pessoas serão os executivos e pessoal técnico-chave que realisticamente pode ser esperado para ter um impacto positivo sobre os preços das ações de uma empresa Os pesquisadores também apontar que as regras contábeis atuais favorecem opções de ações à custa de outros tipos De planos de remuneração baseados em ações, incluindo ações restritas, opções nas quais o preço de exercício É definido abaixo do valor de mercado atual, opções onde o preço de exercício é indexado ao desempenho da indústria ou do mercado e opções baseadas em desempenho que só se concedem se os limites de desempenho chave forem atingidos As regras atuais são igualmente tendenciosas contra os planos de incentivos monetários que podem ser vinculados de forma criativa Para aumentar a riqueza dos acionistas. Hall e Murphy concluem que os gestores e conselhos podem ser educados sobre os verdadeiros custos econômicos das opções de ações e outras formas de compensação e que as assimetrias entre o tratamento contábil e tributário de opções de ações e outras formas de compensação devem Ser eliminado As propostas para impor uma carga contábil para as concessões de opção fechariam a diferença entre os custos percebidos e econômicos. O Digest não é protegido por direitos autorais e pode ser reproduzido livremente com atribuição apropriada de fonte.
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